Vida Rentable

Finanzas Descentralizadas  (DeFi)

Una oportunidad para ahorristas y prestatarios

"El estudio del tema del dinero, por encima de otros campos económicos, es el tema en el cual la complejidad se utiliza para disfrazar la verdad o para evadirla, en vez de revelarla"

John Kenneth Galbraith 

Se ha afirmado que Venezuela es a nivel mundial el tercer país con mayor adopción de criptomonedas según registros publicados por plataformas como LocalBitcoins, y según informes reflejados por la empresa Chainalysis en su Global Crypto Adoption Index

No obstante a pesar de la importancia de esta información, los datos parecen reflejar una realidad circunscrita solo a una minoría de la población venezolana, donde a su vez, otro segmento igualmente minúsculo, desconoce cómo funcionan las Finanzas Descentralizadas (DeFi) mediante el uso de criptomonedas. Un vehículo de ahorro defensivo en el que se han refugiado muchos venezolanos para resistir los embates de la hiperinflación. 

Lo primero que resulta difícil de aceptar para cualquier persona, es que dentro del ecosistema subalterno DeFi se pueda dar a los ahorristas rendimientos superiores al 100% anual (APY) en los tokens de criptomonedas más acreditados, mediante el innovador mecanismo de los designados Pool de Liquidez. Otras alternativas de tokens son más ambiciosas al ofrecer rendimientos anuales superiores, pero eso ocurre en los tokens menos conocidos,  por ende, se consideran a su vez como los más riesgosos. 

Cualquier persona medianamente familiarizada con la Banca mirará tales rendimientos con una muy bien fundamentada suspicacia. Y no es para menos.  Pero ¿a que se debe que los Bancos tradicionales no hayan ofrecido mecanismos similares y puedan competir en instrumentos financieros con la explosiva rapidez de DeFi y en igualdad de condiciones? La respuesta,  para ser justos, tiene dos vertientes contrapuestas: Regulación y agilidad.

La razón de esto, y la que con más frecuencia se suele argumentar como válida, es que los bancos perdieron agilidad y ritmo. Pero obviando el no menos importante asunto de la regulación, que no es un aspecto baladí y que seguramente será necesario que estas plataformas próximamente deban considerar, tenemos los aspectos relativos a la innovación de estos instrumentos. Después de todo, los entusiastas de la innovación siempre se orientan a buscar resolver problemas no vistos por muchos en mucho tiempo, y en ésta búsqueda se puede perder el sendero originalmente trazado como principal objetivo: ayudar a resolver un problema.

Cuando un sector económico en su conjunto está en maridaje con un sistema financiero que es por naturaleza expansivo, tiende  a perder impulso por muchas razones, pero también con la expansión continua de la deuda - algo que ya parece ocurrir a menudo - termina a la larga afectando la viabilidad y el modelo de negocio de la banca tradicional. Es sabido que siempre hay industrias que se ceban con el éxito pasado y tienen la tendencia a pensar que las cosas nunca van a cambiar. No obstante, los seres humanos nos asemejamos cada vez más a un inquieto cardumen de  ágiles peces navegando en una era de internet muy condimentada de crecientes requerimientos orientados a la descentralización de productos y servicios.  

Las DeFi se han lanzado -optimizada con algoritmos y algo de mágica matemática- a la compleja carrera de coordinar los excedentes de ahorros de unas personas, para conjugarlos con las necesidades de inversión de otras. Efectivamente las DeFi pueden suponer una alternativa que coloca en serios aprietos a la industria de las finanzas tradicionales por la agilidad que despliegan al anular la necesidad de un tercero de confianza que garantice que grupos de ahorradores puedan facilitar fondos directa o indirectamente a unos prestatarios urgidos de financiación.

La envoltura de esta promesa no obstante, no está exenta de riesgos en su mecanismo de funcionamiento. Y aunque se aplican sensatos mecanismos de gestión operativa con alguna protección de riesgo ajustada a cada perfil individual; cada participante puede,  en su rol de prestamista o de prestatario ser asistido por tecnologías de botón que les permitan ajustar su perfil de riesgo individual para determinar finalmente cuánto dinero están dispuestos a exponer, sea para ganar o para perder en la dinámica de proporcionar/recibir liquidez monetaria.

En términos generales, las DeFi se trata de un sistema financiero descentralizado que transfiere los recursos financieros escasos de un grupo nutrido de ahorradores - las personas que gastan menos de lo que ganan - a los prestatarios - personas que gastan más de lo que ganan - De tal forma que estamos en presencia de un sistema financiero formado por varios protocolos de red de blockchain que a través de sus plataformas ayudan a coordinar las mutuas necesidades de asistencia entre ahorradores y prestatarios.

DeFi ha llegado en un momento culminante de deuda global, donde se supone que los recursos monetarios son escasos pero que en el contexto actual dicha concepción está siendo dinamitada con la mayor creación de dinero jamás vista en la era reciente, y que tiene el objetivo de hacer reflotar a las economías centrales, especialmente EE.UU y Europa, duramente golpeadas con la pandemia en curso.

Dos guías pioneros y un especial sobre DeFi en Viernes Criptográfico

En medio de esta vorágine de novedades Defi que irrumpen como tablillas de salvación, surgen también destacadas figuras de expertos en todos los países. En el caso de Venezuela, tenemos la iniciativa de un dúo destacado de profesionales, que de manera orgánica e incipiente se han ganado el afecto de una comunidad que viene creciendo paulatinamente. Con mucha gentileza y sin mezquindad mantienen una extraordinaria y envidiable paciencia para responder las consultas de un grupo nutrido de personas urgidas de orientación para navegar en las muy desconocidas y a veces turbulentas aguas del mundo de las criptomonedas. 

Estos gentiles amigos son aún desconocidos para la mayoría de los venezolanos, pero bajo el formato de un canal de youtube, semana a semana durante cada viernes nos enganchan en vivo o en diferido con su Viernes Criptográfico donde asumen el rol de anfitriones con invitados internacionales o nacionales para abordar diversos temas del apasionante mundo de las criptomonedas. Los siempre bien ponderados y gentiles amigos Aníbal Garrido (@anibalcripto) y Ezio Rojas (@EzioRed) han elaborado un especial de Defi en la emisión de Viernes Criptográfico del día 12 de Marzo de 2021, que se resume a continuación con los momentos más importantes, para el disfrute de una audiencia con más restricciones en el uso de su tiempo:

¿Dónde Invertir en DeFi? #VC

1. Defi City 2023 min 08:30 una visión aérea en maqueta virtual a modo de feria de novedades principales que se ofrecen en los diversos protocolos DeFi.
2. Breve definición de DeFi 10:27 intervención de Aníbal Garrido
3. Total Value Locked en DeFi  11:58 fuente DeFi Pulse
4. Principales plataformas DeFi 12:35 fuente defiprime.com
5. Otras Plataformas DeFi  13:56
6. Breve anecdotario de cómo llegaron a DeFi los invitados Anthony Chávez y Cristobal Pereira 15:33 y 16:57
7. Claves para saber elegir un proyecto DeFi 21:49 intervención de invitados
1. Suministro, quema de tokens, si es inflacionario o deflacionario, análisis del white paper, quién emite los tokens, política de suministro, condiciones, por dónde ingresa el capital, que negocio hay detrás de los mismos, y cómo los ingresos se distribuyen en el protocolo, flujo de caja del mismo, determinar si el smart contract ha sido sometido a pruebas de auditoría que apunten a garantizar menor vulnerabilidad de la plataforma para recibir un ataque informático, hacer el tokenomics del proyecto. 
2. En resumen, realizar el análisis fundamental de cada opción es un aspecto esencial como parte de los deberes de todo inversionista.
8. Preferencias DeFi de los invitados 29:47 y 35:08 respectivamente
9. Trading Vs Yield Farming, la disyuntiva.  41:13
1. Invitado Anthony Chávez hace analogía de los Smart Contracts fungiendo como el terreno de agricultura del mundo real para el caso de Yield Farming donde los tokens son como las semillas que sirven para cultivar activos que permitan a los inversores ver "frutos" medidos en rendimientos de dinero. Como tal, están sujetos a los abonos y condiciones climatológicas del entorno, regido por estrategias de inversión donde subyace la actividad de trading como trasfondo que opera en background, de forma muy similar a cuando los inversionistas entregan recursos financieros a un fondo de inversión.
2. Invitado Cristobal Pereira tiene como preferencia atesorar (Hodler) los activos en los que invierte porque tiene una estrategia a largo plazo, que al revarolizarse algunos de ellos, los reinvierte en pool de liquidez de su preferencia.
10. ¿Cómo afrontar los bulos, fraudes y engaños (Scam) en DeFi? 51:26
1. Hacer inspección de despistaje en defistation.io que tiene apartado que señala proyectos con auditorias de comprobación.
2. Esperar que tengan cierto nivel de consolidación, nivel de TVL 
3. Comprobar nivel de liquidez, origen y declaración de propósitos, así como validación con terceros como exchanges que listan el token para ser adquirido por los inversores.
11. ¿Con cuánto dinero se puede empezar a invertir en DeFi? 58:35
12. Preguntas de la audiencia 01:09:04

Apreciación Final 

Las DeFi están aprovechando el efecto coyuntural de expansión monetaria y crisis en varios sectores cíclicos. ¿Finalizará esta oportunidad para las DeFi cuando el Tsunami de liquidez vuelva a su remanso? Todo parece indicar que no será así. Sin duda, siempre habrá personas que se arriesgan para ganar unos puntos de compensación adicional mediante el uso de apalancamientos que permiten multiplicar su dinero. Y habrá otros cuyo perfil de riesgo es menos intrépido, pero del que también sacan partido con una compensación promedio anual que ni en sueños la banca tradicional podría asumir en la actualidad.

Este artículo es solo una humilde aportación que debe servir de orientación para ir probando pero sin atiborrase de DeFi, donde también hay que tener muy presente los riesgos al usar tokens que son muy volátiles que nos puedan hacer probar la hiel de los denominados  impermanent loss. Aún así, ¿como es posible que, con tanta información a la mano, exista todavía un nutrido grupo de personas que no saben de DeFi? Quizás estamos en un momento de innovación que no ha traspasado aún el umbral de los pioneros para ceder el testigo a los adoptadores tempranos. 

Parece aún precipitado decirlo. Y todavía hacen falta estudios y documentación investigativa para comprobar resultados, pero para muchas personas que han  experimentado positivamente con estos productos, no les resultaría extraño y más bien les parecería aleccionador que otras personas pudieran cambiar sus preocupaciones financieras diarias, optando por algo de tranquilidad y certidumbre, usando los instrumentos financieros de DeFi. Una opinión que habría que constatarla con la de aquellos cuya experiencia no ha resultado tan aleccionadora. Lo cierto es que ya estamos en un momento en el que la expansión monetaria suelta amarras globalmente, llenando al mundo con dinero de asistencia para combatir los efectos de la pandemia; y ese dinero en alguna proporción  llegará también gradualmente a DeFi.

En ese escenario, que aún desconocemos cuánto durará ¿Habrá llegado el momento de pensar utilitariamente? Quizás si, especialmente cuando se trata de activar la posibilidad de elegir mecanismos defensivos que potencialmente puedan proteger nuestro patrimonio líquido. Seguramente a algunos los agarrará el pánico y saltará aquel viejo adagio de "más vale malo conocido que"...

Pero más allá de las sensatas dudas que asaltan hasta a la persona mejor trajeada con los ropajes de la innovación; inequívocamente ha nacido un nicho de oportunidades en plena efervescencia, que se debe estudiar con seriedad, cautela y explorar con mente fría y pies de plomo. Incluso, cuando nuestra mente aún anclada a lo convencional no admita el poderlo procesar.