"La riqueza superflua sólo puede comprar cosas superfluas"
Henry David Thoreau (1815-1864), escritor estadounidense
La cita que encabeza esta reflexión es una breve muestra de las convicciones sociales y políticas de Thoreau, convicciones que llevó a la práctica en su propia vida, y en sus propios escritos, negándose a admitir las normas estrechas e hipócritas de la sociedad norteamericana.
En las noticias cotidianas escuchamos a veces que el mercado de valores ha cerrado con pocos/altos/tímidos movimientos, con buenos/malos/moderados rendimientos, con escaso/alto volumen de transacciones, etc. Y suele ocurrir que la mayoría de nosotros no entendemos absolutamente nada de estos términos. Ante ello, muchas personas infortunadamente piensan que tales noticias están destinadas solo para gente bien preparada, de origen noble y acaudalada o para gente de buena posición social, estudiada, con notables credenciales académicas, en fin, que no son noticias para un pueblo oprimido por las adversidades y que está más preocupado por la inflación, los malos servicios públicos, y el malestar que agobia su cotidianidad.
Efectivamente es un error abstraemos de indagar un poco más. Huimos hacia nuestros asuntos cotidianos impregnados por la crisis cuando escuchamos la frase "Mercados Financieros o Mercado de Valores". Lo vemos como un monumental cuadro inalcanzable e indescifrable. Dicha imagen no ha variado sustancialmente con el paso del tiempo. Por tal motivo hemos decidido escribir este artículo para cambiar esa reiterada impresión, pero, moderando hasta su justa medida nuestro objetivo inicial, que sería suficiente si cubriera las necesidades iniciales de consulta personal o profesional de nuestros lectores; es decir, si esto les ofreciera algunos buenos motivos de reflexión y si, en última instancia, les resultara una lectura inspiradora y enriquecedora, solo así entonces habremos cumplido nuestro objetivo. Así que comencemos.
Estimado lector, los "Mercados Financieros" son el punto de referencia de las economías más sólidas y prósperas del mundo, y pueden llegar a ser un aspecto fundamental que refleje la economía de una nación. Es el lugar donde las personas que tienen un exceso de fondos disponibles los transfieren a quienes tienen un déficit. Los mercados financieros, como los mercados de bonos y de valores, juegan un papel crucial en muchas economías, porque buscan promover una mayor eficacia de la misma llevando fondos de excedentes monetarios hasta el lugar donde hacen falta. De este modo deducirá Ud., que el buen funcionamiento de los mercados financieros representa un factor clave para poder generar un crecimiento económico alto. Un desempeño timorato o deficiente de ellos es una de las causas de la pobreza de muchos países en el mundo. Sepa Ud. también que las actividades de estos mercados tienen efectos directos en la riqueza personal de los individuos en general, en la conducta de los negocios - ya hablaremos de este aspecto en una próxima entrega - y de los consumidores, así como en el desempeño cíclico de la economía.
Bonos, tasa de interés y financiamiento
Un bono, es un valor emitido/adquirido, y es también denominado un instrumento financiero o activo, que se convierte a su vez en un derecho de un tercero sobre el flujo de ingreso futuro del que emite (bonos) o sobre activos (cualquier derecho financiero o elemento de propiedad del patrimonio). En resumen, un bono es un instrumento de endeudamiento que debe hacer pagos en forma periódica durante un periodo de tiempo específico al que lo adquiere por parte del que lo emite.
Un mercado de bonos, es un pilar también fundamental para la sustentación de la actividad económica, porque permite a las empresas y a los gobiernos/instituciones solicitar fondos en calidad de préstamo para afrontar financieramente sus actividades, y es también fundamental su existencia, porque es el ámbito en el que se determinan las tasas de interés. Esta última es el costo por solicitar fondos en préstamo o digamos es el precio que se paga por la renta de los fondos y se expresa en términos de porcentaje. Así como frecuentemente vemos tasas de interés en la economía, hipotecarias, tasas para prestamos de vehículos, crédito comercial de proveedores, etc., también hay muchas tasas de interés sobre muchos tipos diferentes de bonos.
De tal forma que las tasas de interés son importantes en diferentes ámbitos, porque en un nivel personal, si son altas pueden disuadirnos de comprar un mobiliario, computador, electrodoméstico, casa o un vehículo, ya que el costo financiero sería muy alto, pero también podría animarnos parar ahorrar mediante la adquisición de bonos en el mercado, ya que se generarían altos intereses por nuestros ahorros.
El mercado de valores
Es sabido que las empresas organizan su capital en función del número de acciones que representan su patrimonio. Una acción común, precisamente representa una fracción de la propiedad de una empresa y es un valor que avala un derecho sobre las ganancias y los activos que ella posee. La emisión de acciones y su venta al público es una forma que las empresas tienen de obtener fondos financieros.
El mercado de valores, es el lugar en en el cual los derechos sobre la utilidad neta de las empresas se negocian. Y es el mercado financiero más ampliamente seguido en casi cualquier país próspero que se precie de serlo, incluyendo nuestra golpeada Venezuela, aunque mayoritariamente la gente no lo siga, y por eso se le llama a menudo simplemente como "el mercado". Cuando en las noticias observamos referencias al mercado de valores, se debe a que pudo ocurrir una fluctuación importante en el precio de las acciones. Muchas personas suelen especular en relación con el pronóstico hacia donde se dirige el mercado de valores y se entusiasman con euforia egocéntrica cuando obtienen un "rotundo éxito" en los pronósticos, pero también se deprimen irremediablemente cuando les ocurre una "pérdida cuantiosa". En este punto cabe resaltar que no existe forma de hacer pronósticos 100% en esta materia, nadie tiene el poder de una bola de cristal o de los caracoles, mucho menos Hermes el iluminado para acertar certeramente, quizás algunos podrán hacerlo durante un tiempo pero jamás todo el tiempo. Y suele suceder que el Señor Mercado puede llegar a ser caprichoso. Así como la diosa fortuna puede tocar los predios de un inversor para tamizarlo de lujos y suntuosidades, también la diosa fortuna puede tocar su puerta para desnudarle.
Dicho esto, estimado lector debe comprender de lo anterior que efectivamente los precios de las acciones son sumamente volátiles, y cuando ocurren estas fluctuaciones considerables en los precios de las acciones, también terminan afectando la magnitud de riqueza de las personas y como resultado adicional su inclinación al consumo y al gasto. No obstante, la bolsa de valores también es un factor crucial en la toma de decisiones de inversión de los negocios, porque el precio de las acciones influyen en la cantidad de fondos que pueden conseguirse mediante la venta de acciones que hayan sido emitidas para financiar gastos de inversión. Cuando una empresa tiene una cotización alta de sus acciones, significa que puede obtener una cantidad más grande de fondos, que podría usar para adquirir bienes de capital, maquinaria o medios de producción asociados a proyectos empresariales, que usará como parte de la planificación de su crecimiento y de su producción.
El Azar de la renta petrolera
Amigo lector, Venezuela va traspasando un umbral que nos va desdibujando "El Estado mágico" [1] y paternalista que conocimos varias generaciones, y es el sempiterno problema de la confusión entre solidaridad y paternalismo. Nuestro país ha venido mostrando signos inequívocos del agotamiento de ese modelo, sin que ello signifique que no podamos recuperarnos. Los buscadores y reclamadores de renta petrolera que tradicionalmente han prosperado y medrado del Estado benefactor, deben asimilar esta nueva y amarga realidad. La saturación de los referentes puede imponer la voluntad de nombrar de una manera diferente lo muchas veces repetido ad nauseam respecto al rentismo petrolero. Pero es menester reorganizar a la sociedad en torno a estimulos de reivención de Venezuela al estilo del viejo pero vigente y extraordinario libro de Giulio Santussuoso "Reinventar a Venezuela", Editorial Galac.(1992). (Con prólogo de Jorge Roig).
Hace poco celebramos sin complejos la iniciativa de Instituciones, gremios y entes reguladores como la Sunaval que han comenzado a dar a conocer las bondades del mercado de valores y en tal sentido han realizado varios conversatorios para señalar al público y a las empresas la importancia de que se familiaricen con estos instrumentos.
"Un programa de gobierno que promueva el crecimiento económico a partir del intercambio interno es un programa liberal, mientras que un programa que promueve el crecimiento a partir de las exportaciones es un programa mercantilista y retrógrado, propio de países puramente extractivistas y adictos a la importación de mercancías".
Hace poco en una ocasión en el twitter comparábamos al mercado de valores con una especie de casino donde se apostaba dinero a cambio de acertar en el comportamiento de un puñado de acciones. Esa afirmación soltada con algo de imprecisión nos fue corregida de forma paciente y didáctica por un bien formado y experimentado corredor de bolsa venezolano. Nos enfatizaba lo fundamental de no hacer uso de comparaciones lesivas, porque eran más el reflejo de un sesgo cognitivo prejuicioso que de un conocimiento cabal del funcionamiento de los mercados de valores. El comportamiento lúdico es más propio de ciertos agentes económicos infantiles pero que son adictos a los esteroides, y no de los mercados de valores. Tiene razón, y lo hago extensivo para que nos familiaricemos más con esta inexplorada parcela de conocimiento que lamentablemente no poseen muchos venezolanos.
[1] Fernando Coronil Ímber. El Estado Mágico. Editorial Alfa
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